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　　开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,陈怡仲近期对石头科技进行赓续并发布了赓续讲述《公司信息更新讲述：CES展发布Saros系列新品，开启扫地机鼎新纪元》，本讲述对石头科技给出买入评级，刻下股价为235.16元。

　　石头科技(688169)

　　 CES展发布Saros系列新品，开启扫地机鼎新纪元，保管“买入”评级

　　2025年1月7日，公司在北好意思CES展发布Saros系列Z70、10、10R三款新品，在公司建造十周年之际使用了新的系列名，其中Saros Z70搭载可折叠进机身的机械手臂，概况收尾物体持取和归位，开启了扫地机器东说念主迈向家庭办事机器东说念主的新纪元。咱们合计公司鼎新实力强盛，有望在更积极的居品和销售战术下不竭拉动份额莳植，不休扩大品牌声量。探讨收入证据节拍，咱们相易盈利预测，预测2024-2026年归母净利润为21.5/25.0/33.3亿元(原值为21.8/24.9/30.6亿)，对应EPS11.65/13.57/18.03元，刻下股价对应PE19.1/16.4/12.3倍，保管“买入”评级。

　　 Saros Z70新品搭载机械手臂，概况鼎新性的收尾羁系物的移除和归位功能

　　 Saros Z70对应国内的G30Space，Saros10对应国内G30，Saros10R对应国内2024年发布的G20S Ultra。重新品的区分上看，Saros10与国内已发布的Saros10R比拟：(1)双圆盘拖布更换为了平板转化拖布，因此拖布外扩决策改为常态外延圆盘小拖布；(2)镶嵌式激光雷达决策更换为可升降激光雷达决策；(3)吸力莳植至22000Pa。除此除外，其余参数与Saros10保持一致，举例底盘升降、防缠绕系统及主刷、边刷和拖布三升降系统等。Saros Z70与Saros10比拟：(1)在保管居品平面平整、厚度仍为7.98cm的同期，新增折叠到机器东说念主主机中的五轴机械臂OmniGrip，可在精密传感器、录像头和LED灯援救下识别和举起300克的物体，并挪动到预编程区域(举例，将袜子带到洗衣篮，将垃圾带到垃圾桶，将拖鞋带到指定区域等)；(2)吸力莳植至22000Pa，其余参数一致。

　　扫地机器东说念主仍有望不竭收尾能力规模外扩，渐渐进化为家庭办事机器东说念主阶段

　　咱们合计刻下扫地机器东说念主佩戴的机械手臂仅仅发展的第一阶段，期间扫地机不错收尾袜子、大纸团和拖鞋等简便羁系物的拾起和移除功能，搞定了以前在清扫历程中碰到羁系物时需要绕开、从而变成清洁盲区的痛点，也进一步拓宽了居品能力规模。与此同期，咱们判断机械手臂不错跟随硬件优化、AI本领发展和算法不竭积蓄下不竭进化，迟缓收尾诸如援救越障、坎坷楼等功能，回去位物品的种类也会进一步莳植至分量和体积更大的物体，最终可能进化为家庭办事机器东说念主花式。机械手臂本领需要较深的软硬件本领积蓄，重新部厂商的机械臂专利布局看，2022年底石头即央求了机械手臂关联专利族规画16个，在头部厂商中居于引颈地位。咱们合计刻下头部厂商已进行过较为永久的扫地机本领积蓄，长尾厂商预测难以跟进，成心于头部厂商不竭保持竞争上风，不竭拉动行业蚁合度莳植。

　　风险请示：新品销售不足预期、地缘政事波动、国际宏不雅经济景气度下行等。

　　证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据打算，长江证券陈亮赓续员团队对该股赓续较为真切，近三年预测准确度均值为79.89%，其预测2024年度包摄净利润为盈利21.75亿，左证现价换算的预测PE为20.47。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级20家，增持评级5家；夙昔90天内机构方针均价为353.0。